9月22日，作为国内数码电子雷管水下爆破龙头企业，山西壶化集团股份有限公司（证券简称：壶化股份，证券代码：003002）正式登陆深交所中小板。此次IPO，公司共发行5000万股，发行价为8.22元，募资净额约3.4亿元。

  此次募资，将主要用于爆破工程一体化服务、膨化硝铵炸药生产线扩能技改、工程技术研究中心建设、粉状乳化炸药生产线智能化、信息化扩能改造和14000吨/年现场混装多孔粒状铵油炸药生产系统改造、胶状乳化炸药生产线技术改造等项目。

核心产品应用广泛 主业拥有前沿科技

  公开资料显示，壶化股份致力于各类民爆物品的研发、生产与销售，并为客户提供特定的工程爆破解决方案及爆破服务，是一家集研发、生产、销售、爆破服务于一体的大型民爆集团。公司主要产品为工业炸药和工业雷管、工业索类等起爆器材，各类产品广泛应用于矿山开采、冶金、交通、水利、电力、建筑和石油等领域，尤其在基础工业、重要的大型基础设施建设中具有不可替代的作用。

  作为民爆行业中重要的一员，壶化股份自成立以来，始终着眼民爆前沿技术，现已建成世界先进水平的数码电子雷管生产线、高强度导爆管生产线、高精度延期体生产线、胶状乳化炸药生产线、全自动连续化起爆具生产线，大大提升了产品科技含量，形成了集民爆物品研发、生产、销售、进出口、爆破服务于一体的全产业链条，成为民爆行业具有重要影响力的技术领先型企业。

  未来，壶化股份将立足民爆行业，从产品质量、服务质量、技术能力等方面提升自己，充分利用自身优势，在巩固和扩大现有工业炸药、工业雷管等产品市场占有率的基础上，快速发展爆破一体化服务业务并积极布局高端爆破服务市场；加快新产品、新技术的开发进度，为不同类型、不同地域、不同需求的客户提供满足其要求的产品和服务；在“从国内先进企业向世界先进企业转型”的战略指导下，进一步扩大进出口业务，力争成为民爆行业龙头企业。

营收净利持续增长 行业地位快速提升

  招股书显示，壶化股份拥有工业炸药年生产能力4.5万吨、工业雷管年生产能力1.675亿发、工业索类年生产能力2000万米、中继起爆具年许可生产能力2300吨。2019年，公司工业雷管产量占民爆行业总产量的6.38%，位居行业第四位。

  作为实现国内数码电子雷管水下“第一爆”的企业，壶化股份不仅拥有工信部核发的民用爆炸物品生产许可证，还获得多项专利技术，公司研发的数码电子雷管产品、高强度塑料导爆管等产品通过了山西省科学技术情报研究所的鉴定。

  凭借自身较强的竞争优势，公司盈利能力也逐年稳定提升。2017年至2019年，公司实现营业收入分别为4.36亿元、4.57亿元、5亿元，年复合增速为7.09%；净利润分别为4717.55万元、6644.19万元、8075.89万元，年复合增长率达到26.74%，营收净利皆呈现稳步增长趋势。

  报告期内，公司毛利率由2017年的43.09%提高到2019年的48.22%，同期公司净资产收益率从10.28%提高至13.23%，公司营收与利润增长的同时盈利能力进一步提高。

  此外在2020年上半年，虽然受疫情影响导致春节假期延期复工，公司及下游客户生产经营均受到一定程度的影响。但由于数码电子雷管的销售收入快速增长，公司二季度实现营业收入16,370.56万元，同比增长18.31%；2020年上半年实现营业收入22,606.19万元，同比增长4.51%，逆势实现正增长，同期实现净利润4,492.47万元，同比增长11.45%。疫情影响下，公司仍然有望实现营收与利润的双增长，体现了良好的成长性。

募资扩产势在必行 抢占市场增加规模效应

  事实上，在业绩不断增长之际，公司产能也急需扩张，这也是公司此次上市融资的核心目的之一。而在上述募投项目中，仅爆破工程一体化服务项目的实施就将增强公司开展矿山爆破工程一体化服务的能力，同时抓住国家支持的发展机遇，提升市场占有率。

  另外，公司工程技术研究中心建设项目的实施将进一步提升公司的研发能力，提高公司的核心竞争力；膨化硝铵炸药生产线技术改造项目、粉状乳化炸药生产线智能化和信息化扩能改造和14000吨/年现场混装多孔粒状铵油炸药生产系统改造项目的实施将扩大公司产能，优化公司产品结构，并进一步提升生产线的安全程度；胶状乳化炸药生产线技术改造项目的实施将提高生产线的自动化程度、生产效率和安全系数，顺应行业发展趋势。

  对此，壶化股份明确表示，上述项目的有效实施将有利于公司扩大主营业务规模，提高市场占有率，提高公司的核心竞争力。同时，在政策的引导下，民爆行业集中度有望进一步提升，行业内的头部企业有望通过扩产、并购等方式占据更大的市场份额。

  目前，公司已经形成了集研发、生产、销售、爆破服务于一体的完整的产业链，未来将充分收益行业变革红利。未来公司将不断提升公司爆破一体化服务能力，拓展服务范围，实现爆破业务的快速及可持续发展。另外，公司还计划在未来三至五年时间内进行产业兼并重组、大力发展高端爆破服务业务，通过开展进出口贸易业务积极参与到国际竞争中。