“原材料上涨”成为当下不少行业热议的话题，尤其是5月份造纸行业频频发布的涨价函，不仅屡屡冲上热搜，更加速了行业里中小企业的出清。尽管木浆价格在6月初迎来了回落，但此次涨价潮使得装饰原纸行业集中度进一步加强、细分赛道中龙头企业突围明显。造纸业的涨价潮，给产业格局注入了更强的确定性。

      而作为特种纸细分赛道中的龙头企业之一，华旺科技深耕装饰原纸领域十几年，在这一轮涨价潮中展现出了头部企业应有的主导地位与议价能力。

    “在特种纸品类中，除了原材料成本，技术含量也是影响终端价格的关键因素。”华旺科技(605377.SH)总经理张延成向银柿财经记者透露，华旺科技从成立之初就涉足木浆贸易，对上游原材料的成本把控能力较强，同时装饰原纸行业存在着较大的技术门槛导致行业产能本身就往头部大型企业集聚，“这一轮涨价相当于让技术领先、原材料议价能力强、产能强大的企业驶入了高速车道。”

掌握原材料供给，募投项目实现“量价齐升”

      在前段时间造纸行业的涨价潮中，木浆无疑扮演着重要的角色，但是原材料价格的上涨对华旺来说并没有产生太大的影响。“企业最终的盈利水平并不是取决于原材料的涨跌。”张延成告诉记者，对于装饰原纸行业来说，行业的竞争格局以及企业的精细化管理水平，最终决定了企业的盈利能力。头部企业对于装饰原纸的价格具有一定的议价权并且有能力进行价格传导。

      对于原材料和纸价上涨，华旺科技在供应链上，有能力把握涨价的趋势和周期。张延成表示：“华旺从事木浆贸易的初衷也是为了更好地控制木浆的采购成本。”

      根据华旺科技的公开年报显示，2020年木浆贸易占华旺科技收入构成的18.35%，2019年占13.55%，2018年占20.75%。

      此外，华旺科技以较大的规模效应，拿到了采购和销售环节的议价权。“对木浆供应商来说，他们对各个企业的产能有相应的判断，木浆进口量大，且具有供货周期，一般的中小厂家只能拿到两三个月的库存，但华旺和供应商通过多年且稳定的合作，我们能够拿到的库存也相对更加充足。”张延成强调。

      市场对高端装饰原纸的需求，目前正处在快速增长阶段。张延成透露，装饰原纸，尤其是高端装饰原纸的产能，主要集中在几个大企业手里。“目前几个大厂家可以占整个行业产能的60%以上，这也是行业的市场份额向头部集中的一个体现。”这种产能上的差别会日益增大，“今年我们马鞍山新产线和二期生产线的投产还会为我们增加产能。”

      张延成强调，对华旺来说，老客户客流稳定且需求增长非常明显，“募投项目一期生产线投产后，很快就实现了产销量平衡。”这也是公司产品需求旺盛的表现以及市场给予公司的肯定。

      根据华旺科技2020年报显示，华旺科技全资子公司马鞍山华旺公司“年产12万吨装饰原纸生产线新建项目”第一条生产线已顺利投产，一直以来限制公司发展的产能瓶颈得以突破，为公司规模化发展提供了新动能，有望形成“量价齐升”的新局面。目前，华旺科技的高端装饰原纸产能为每年22万吨。

      华旺科技2021年一季报显示，公司一季度实现营业收入6.33亿元，同比增长126.90%，归属于上市公司股东的净利润为9814.15万元，同比增长174.15%，每股收益为0.48元。公司所属的造纸行业已披露一季报个股的平均营业收入增长率为4.60%，平均净利润增长率为24.16%。

      对此张延成表示，马鞍山生产线的投产，将会让华旺科技跨上一个新台阶。

难以攻破的技术壁垒

      作为特种纸的细分行业，装饰原纸产业链的产品凭借其超强的表现力和可塑性、卓越的性价比、出色的环保性能，已逐渐成为建材行业发展的重要支柱。

      随着旧城改造、消费升级、全屋定制的长足发展，装饰原纸的产品应用领域的不断拓宽，下游产业需求不断增长。

     “装饰原纸的行业变化趋势很明显在往高端化发展，从家具、家居，到公共领域的改造，再到高级定制，国内外的消费趋势正在不断往高端路线转型。”张延成强调。

      在这样的行业趋势之下，装饰原纸的技术壁垒越砌越高。装饰原纸的技术壁垒有多高？张延成和记者举了一个例子，“华旺的装饰原纸生产线有着5000多个技术节点，从调试到投产一般需要数月甚至更长时间。即使是行业内专业主攻装饰原纸的华旺，在新生产线投产前，都要经过几个月的调试。”

     “整个行业的技术都在不断提升，在高端品质的带领下中低端装饰原纸的技术也会有相应的提升，但是当整个行业技术底部抬高了之后，就导致部分低端装饰原纸的小厂技术跟不上，同时因为原材料价格的上涨，也会导致一部分缺失技术、资金支撑的小型企业难以为继。”对中小企业来说，投产新的生产线，不仅存在技术壁垒，更存在资金门槛，“一条高端生产线，总投资一般在5亿元左右，小企业的成本压力相对来说会更大。”

      张延成进一步解释，装饰原纸生产线上的系统工程、水、电、气、生产管理每个环节都需要相互配合，在成为人造板饰面之前，需要先后进行印刷、浸胶、压板等工艺，因此对装饰原纸的品质要求较高。“随着全屋定制及个性化装修等需求的逐步增长，这些趋势的转变对作为基纸的装饰原纸提出了更高的质量标准要求，产品的稳定性和均匀度都能影响基纸的质量，只有基纸好了，后续再加工才能达到要求。传统装饰原纸已不能满足市场需求的转变，装饰原纸定制化已成为主流趋势，素色印刷装饰原纸、珠光粉印刷装饰原纸、同步印刷装饰原纸等新产品应运而生，而目前能同时完全掌握这几种技术、又有能力进行多品类、规模化生产的厂家凤毛麟角，华旺科技正是其中之一。同时，华旺科技也在不断加大对技术创新研发的投入，力争推动行业技术进步。”

     “在装修行业定制化需求成为主流趋势的背景下，装饰原纸并不是一个同质化竞争的行业，而是一个定制化生产的细分行业。而华旺的生产线则凸显了华旺多年来的技术积累和管理经验，很难复制与替代。”张延成强调。

      根据华旺科技2021一季度报告显示，公司一季度研发投入较去年同期增长了136.92%。根据华旺科技2020年的年报，公司研发投入0.54亿元，同比增长11.56%；期末公司研发人员的数量166人，占公司总人数的比例为19.42%。

      据了解，华旺科技目前已经位居全球高端装饰纸的行业前列，目前拥有杭州和马鞍山两大生产基地和多条全球先进生产线，可生产各类装饰原纸品种多达400余个。华旺科技作为国家级高新技术企业，同时也是“中国林产工业协会装饰纸与饰面板专业委员会”副理事长单位，并共同参与起草了《人造板饰面专用纸》国家标准。在新品种研发生产方面，2020年华旺科技完成38个新品种的研发生产，其中专利产品1个，实用型专利产品3个。

地域优势下的高端“玩家”

      华旺科技之所以能够在装饰用纸的行业变革中抓住机会，用技术更迭占领市场，与其大本营所在地——临安的地域优势分不开。

     “在装饰原纸的品质要求方面，临安对瑕疵是近乎零容忍的。”在第九届装饰纸与饰面板定制家居产业链发展峰会上，华旺科技销售副总葛丽芳指着一款装饰纸，介绍了装饰纸行业临安团体标准，而“临安标准”的各项指标显示均高于“国家标准”。

      据了解，临安装饰纸制定的团体标准，在一定程度上引领了装饰纸行业发展。“临安的装饰纸产业，在全国具有较强的话语权，由于对市场需求的反馈机制顺畅，对市场流行趋势的敏锐度较强，因此我们在技术更新上，一直都是走在行业前列的。”张延成告诉记者。

      据悉，临安区的装饰纸行业涵盖装饰原纸制造、装饰设计制版、装饰纸印刷，以及印刷设备、印刷油墨、浸渍胶膜纸、饰面板制造等环节，并逐步延伸到地板、橱柜、家具制造等领域，已经形成一条独立性强、集聚度高、产品力优的产业链。

      临安装饰纸在业内素有“临安纸”之称，在品质、工艺、花式上引领国内同行业产品。正是“临安纸”的绝对竞争力，让华旺科技在装饰原纸的赛道上实现了快人一步，并抓住了高端化、定制化的行业趋势。

     “现在装饰原纸产品的用途更广泛，功能更强大，定制化的能力更强，应用的场景变得更多。”张延成向记者表示，以前装饰用纸市场多集中在家居领域，以地板、橱柜为主，而现在随着创新能力和技术的不断提升，它逐渐拓展到其他领域，比如室外装修、飞机、高铁、医院、实验室等特定场所，已成为目前装饰材料行业中应用最广泛的材料之一。

      在国内经济快速增长的背景下，我国装饰原纸行业的市场规模不断扩大，根据数据统计2012年至2019年，我国面层装饰原纸的销量从49.40万吨上升至108.52万吨，年复合增长率为11.90%。

     “目前行业供需处于不平衡状态，而新增产能的投放一般需要2-3年时间，可以预计，未来供需不平衡状态仍将延续，这也是我们公司加速发展的黄金时期。”张延成向记者透露，“如今的精装修和批量装修以定制化为主流趋势，但多花色的定制化生产能力并不是每个装饰原纸企业都可以做到的，这也是华旺技术优势和精细化管理能力的体现。”

      张延成同时表示，在保证国内产能充裕的条件下，未来华旺还会向国际市场增加产能的投放，“由于目前国外的人工成本高昂，技术更新动力不足，近十多年来几乎没有新的生产线投产，他们的产品竞争力正在下降，海外市场潜力巨大，这也给了华旺向外发展的空间。”