华旺科技（605377.SH）成立于2009年，近期已在上交所主板上市。

      华旺科技坐落于中国装饰纸之都浙江省临安市，青山湖科技城内，是国内最早专业从事装饰原纸研发、生产和销售的企业之一。

      公司主营业务为可印刷装饰原纸和素色装饰原纸的研发、生产和销售业务，以及木浆的贸易业务，产品广泛用于家具、地板、木门等产品的贴面装饰。

      据了解，公司所生产的装饰原纸产品种类 齐全、质地均匀、性能良好，具有较强的市场竞争力。

一、人造板符合环保趋势 受益于国家产业政策

      装饰原纸是一种经特殊工艺加工而成的工业特种纸，主要用于人造板贴面材料的制造，按照功能的不同可以分为护面表层原纸、面层装饰原纸、底层平衡原纸和其他原纸四个类型。

      装饰原纸主要用于纤维板、刨花板等多种人造板的饰面，是一种“以纸代塑、以纸代木”的优良环保材料。装饰原纸与各种板材配套加工成各种装饰材料，广泛应用于酒店、商场、写字楼、各类娱乐文化场所、大型场馆等中高档建筑装饰装修、家居装饰装修。

      相比其他纸类产品，特种纸具有功能性强、高品质、多用途的特点，符合产品结构优化的目标。而装饰原纸行业作为特种纸的细分行业之一，具有节约资源与创新驱动的特征，装饰原纸的发展促进了人造板材广泛替代原木，有效节约了宝贵的森林资源，符合生态环境保护的趋势和可持续发展的产业政策。

      例如，12月16日，《造纸行业绿色工厂评价规范》团体标准启动会举行。会议强调了造纸工业是国家重要支柱产业，绿色制造、绿色工厂是行业转型升级的重要组成部分，走绿色发展之路是行业转型必须面对的环节。

      伴随着消费者对家具、地板和木门的品质、个性化与环保性能的要求不断提升，装饰原纸企业需要通过创新提升装饰原纸的耐磨程度、阻燃性与耐晒性，并研发专门适用于数码打印的装饰原纸等。因此，装饰原纸行业将是国家造纸行业工业政策大力支持的产业之一。

二、装饰原纸龙头企业，盈利水平大幅提升

      华旺科技是国内装饰原纸行业龙头企业，从业绩表现来看，华旺科技2017年至2020年三季度营业收入分别为18.30亿元、19.25亿元、16.5亿元、11亿元，净利润分别为1.77亿元、1.25亿元、1.71亿元、1.73亿元，其中今年营收与净利润同比增长-12.71%和55.13%。

      由此可见，在今年疫情影响下，公司营收虽有所下滑，但净利润却呈现高速增长态势，这说明公司盈利水平在大幅提高。

      华旺科技的产品获得海内外市场的高度认可，华旺品牌也成为了中国装饰原纸民族品牌杰出的代表之一。作为高新技术企业，华旺科技不断进行研发与创新，拥有多项专利，并获得“中国地板行业科技创新奖”、“中国林业产业创新奖”等荣誉。

      另外，公司属于资金密集型的传统制造业，财务成本高，受益于上市后的资本优势，产能将得到扩张迅速，进一步扩大影响力，提高市场占有率。

三、技术革新升级，增强企业核心竞争力

      1999年，华旺科技成立装饰原纸科研中心，重点研发装饰原纸的生产工艺，为企业的可持续发展提供技术支持和保证。

      2009年，公司科研中心与欧洲工艺工程学院合作，引进欧洲装饰原纸技术理念，提高科研人员的专业技能，并从PTI、TECHPAP France以及BTG等公司进口了一系列造纸实验设备，打造全球最先进的装饰原纸实验室，科研中心研发能力得到明显提升，并使公司的装饰原纸生产工艺技术与欧洲保持同步。

      2016年，公司科研中心新大楼落成，同时新增印刷应用研究室，同步对花应用研究室。科研中心研发方向将进一步向装饰原纸的应用领域拓展，引领装饰原纸的市场发展需求。

      目前，华旺科技拥有多条代表世界先进水平的装饰原纸生产线，其中包括芬兰美卓装饰原纸生产线和德国福伊特装饰原纸生产线。公司注重科技发展，在加大设备投入的同时，更重视公司软实力的建设。

       公司作为“中国林业与产业装饰纸协会”的副理事长单位，《人造板饰面专用纸》国家标准的主要起草单位之一，是省级高新技术企业，拥有多项专利和国家科技奖项，并通过了ISO9001，ISO14001和FSC论证。

四、行业空间巨大 奠定公司中长期成长性

      受益环保趋势和可持续发展的产业政策。2012 年至 2017 年，全球装饰原纸产量从 121.20 万吨上升至 180.50 万吨，年复合增长率为 8.29%，呈现稳步增长态势。

      在国内经济快速增长的背景下，我国装饰原纸行业的市场规模不断扩大。 2012 年至 2018 年，我国装饰原纸总销量从 58.70 万吨上升至 112.20 万吨，年 复合增长率为 11.40%。装饰原纸最主要的细分产品为面层装饰原纸。2012 年至 2018 年，我国面层装饰原纸的销量从 49.40 万吨上升至 105.40 万吨，年复合增 长率为 13.46%，占装饰原纸总销量的比例从 84.16%上升至 93.94%。由此可见， 我国装饰原纸行业整体增速较快，并且面层装饰原纸的销量占比逐年上升。

      另外，装饰原纸与建筑行业的发展密切相关。2012年至2019年，中国城镇化水平逐步提高，城镇化率从52.57%增长至60.60%，带动了建筑行业市场规模的扩大。中国住宅销售面积从2012年的98467.51万平方米增长至2019年的150144.32万平方米，年复合增长率为6.21%。公共建筑销售面积从2012年的10012.93万平方米增长至2019年的13895.62万平方米，年复合增长率为4.79%。住宅与公共建筑销售面积的上升带来了不断增长的装饰装修需求，从而为装饰原纸行业打开了市场空间。

      借力此次登陆资本市场，华旺科技将进一步增强企业综合竞争力，朝着更高的目标稳步迈进。